歐元區通脹放緩引發歐洲央行加息計劃疑慮

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近期的經濟發展中,歐元區的消費者價格顯著放緩,這提高了歐洲央行(ECB)可能重新考慮其利率上調策略的可能性。歐元區9月消費者物價指數(CPI)同比降至+4.3%,低於8月的+5.2%,超出預期的+4.5%,並標誌著近兩年來增長最慢的速度。 此外,9月核心CPI同比降至+4.5%,低於8月的+5.2%,優於預期的+4.8%,並記錄了13個月以來增長最慢的速度。

歐洲央行自2022年7月以來連續10次會議上調利率,將存款利率提高至4.0%,最近的積極通脹數據可能會促使歐洲央行考慮暫停加息。商業銀行Commerzbank AG表達了其觀點,稱:“歐洲央行不太可能進一步提高利率。” 此外,歐洲央行理事會成員Kazaks提到:“利率可能會保持一段時間不變。但是,如果通脹沒有下降,那麼可能會有輕微的上調。”

今天積極的歐元區通脹數據促使歐洲政府債券收益率下降,逆轉了最近看到的趨勢,當時10年期德國國債收益率週四達到12年來的新高2.983%。 全球債券市場的這一變化反映了人們對全球央行在更長時期內保持更高利率的前景進行重新評估。 法國巴黎資產管理公司Amundi SA指出:“通脹雖然在放緩,但仍然相當高。這種放緩在美國已經發生,與此同時,利率已經上升。”

歐元區疲軟的經濟格局正在加大歐洲央行決策者重新考慮加息計劃的壓力。 最近的修訂降低了歐元區第二季度GDP數字,德國經濟研究所也下調了今年德國經濟增長的預期,從輕微擴張轉為收縮。 越來越多的歐洲央行政策制定者傾向於暫停加息,歐洲央行理事會成員Villeroy de Galhau強調,歐洲央行應避免將經濟推向極限,而應專注於維持高利率。

即使歐洲央行決定暫停加息,這可能不會導致債券收益率大幅下降。 歐洲央行行長拉加德最近表示:“我們未來的決定將確保關鍵歐洲央行利率將維持在必要的限制性水平,並在必要時維持足夠長的時間。”她強調了歐洲央行即使在經濟面臨挑戰的情況下,也會採取謹慎的做法的承諾。 巴克萊銀行還指出:“看全球長期債券的交易情況,只有更大幅度的宏觀數據惡化才能產生持久的收益率反轉。”