豐收資本宋向乾接受財新採訪：中國消費投資的未來

(SeaPRwire) –   香港，2024年11月25日 — 11月12日，Harvest Capital創始合夥人宋向乾先生在北京接受財新採訪。在採訪中，他強調深入理解經濟周期性變化對於預測未來至關重要。

Harvest Capital成立於2007年，累計基金規模近300億元人民幣，多次榮獲「中國新消費產業最佳投資機構」稱號。與追逐潮流的其他投資公司不同，Harvest Capital長期專注於消費領域。儘管該領域常被視為增長較慢、IPO前景充滿挑戰的領域，Harvest Capital仍然致力於「支持中國消費、賦能民族品牌、參與日常生活、提升普通人民生活」，鞏固其在該領域的領先地位。

1. 「消費品非快速消費品，但具有周期性韌性」

在創立Harvest Capital之前，宋向乾先生在證券行業積累了豐富的經驗，曾任職於光大證券和國信證券等多家金融機構的高級職位。這段經歷為他提供了廣闊的宏觀視野，以及對經濟趨勢和政策調整的敏銳洞察力。在他整個職業生涯中，他始終關注深刻的經濟周期變化。

過去十年，中國消費市場經歷了多次轉型——從消費升級到新消費浪潮，再到目前的消費降級階段。宋向乾解釋說，消費升級和新消費的出現是由於人類的需求所驅動，符合馬斯洛需求層次理論。然而，近年來，由於有效需求不足和邊際消費傾向下降，人們逐漸轉向價格合理的日常生活必需品，不再偏好中產階級的溢價消費。

宋向乾預測，雖然消費升級和新的消費品類將繼續出現在中國市場，但頻率不會像過去那樣頻繁。自成立以來，Harvest Capital一直秉持著以「必需品、高頻次、民生相關」產品為中心的投資理念。這種與趨勢相符的策略使Harvest Capital得以打造一個擁有眾多消費品牌的投資組合，將自己定位為民族品牌的突出投資者。

在當今的宏觀經濟環境下，宋向乾透露，Harvest Capital將繼續優化其投資策略，更加關注具有成本效益的消費品類，以保持與當前經濟周期的同步。

宋向乾認為，要充分了解中國經濟和消費市場，就必須深入中小城市和縣城，把握中低收入消費者的需求。隨著一、二線城市消費市場趨於飽和，縣域經濟的崛起正成為消費增長的新引擎。

2. 在變幻的環境中尋找常數

2017年，Harvest Capital戰略投資了東巖飲料。四年後，東巖飲料在上海證券交易所上市，被譽為「首家功能性飲料股票」。這項投資不僅獲得了豐厚的回報，也體現了Harvest Capital在消費領域的市場洞察力。Harvest Capital支持東巖飲料擴大市場覆蓋範圍和實施數字化轉型，提升了品牌的實力。

Harvest Capital還於2019年投資了2億元人民幣給老鄉雞，幫助其發展成為中國最大的中式快餐連鎖店（按門店數量計）。儘管中國餐飲市場規模巨大，但長期以來一直沒有與麥當勞或星巴克等全球巨頭相當的連鎖巨頭。宋向乾認為，中國在「產業化、標準化和現代化」方面仍然存在差距。實現連鎖規模化需要協調利益相關者的利益並留住優秀的管理團隊。

隨著中國人口結構的老齡化，消費模式也將隨之發生變化。宋向乾表示，Harvest Capital將越來越關注年輕人驅動的消費群體，儘管「銀髮經濟」（面向老年消費者）潛力巨大，但市場尚未成熟。Harvest Capital的投資策略將繼續在不斷變化的基本人類需求中尋找常數。

3. 耐心資本的重要性

近年來，宋向乾多次強調，消費和科技投資並非相互排斥。儘管科技投資目前需求旺盛，但他指出科技領域存在過熱跡象，而消費投資則相對冷靜。技術進步需要持續、系統的投資，Harvest Capital認為經濟增長的關鍵在於企業現金流的穩定增長。

在他8月份發表於財新的文章《中國風險投資行業的下半場》中，宋向乾指出，中國風險投資行業已進入一個更加注重實體經濟的時代，正在遠離僅依靠講故事的融資模式。展望未來，Harvest Capital旨在進一步從「Harvest Capital」轉變為「Harvest Industries」，宋向乾希望從投資者轉型為產業者，提升公司內部的投資後服務和企業管理。

寧曉欣
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