Abercrombie & Fitch (NYSE:ANF) 由於 Abercrombie 品牌的持續動能、策略性的店舖優化舉措以及運費成本下降等積極因素,表現一直向好。這些正面因素促成公司在2023財政年度第二季度連續第二季度超越盈利和銷售預期。值得注意的是,淨銷售額同比增長16.2%,按固定匯率計算增長16%。
公司強調其提升Hollister品牌定位的努力已見成效。作為其「永遠向前」計劃的一部分,公司在商店、數字平台和技術等各個環節的投入已獲利。
我們來看看推動ANF表現良好的主要因素:
1. 商店優化
Abercrombie正積極優化其商店網絡,減少依賴旅遊驅動地點的商店。作為此優化策略的一部分,公司計劃將較大的旗艦店轉型為規模較小但具有全渠道功能的商店。在2023財政年度,Abercrombie計劃開設35家新商店,改造20家合併商店,調整各商店規模,關閉30家Outlet。
2. 同業比較
其他零售商也在擴大商店網絡。Ross Stores (NASDAQ:ROST) 最近在多個州新增43家Ross Dress for Less商店和8家dd’s DISCOUNTS商店,符合2023財政年度的增長計劃。Urban Outfitters (NASDAQ:URBN) 在2024財政年度上半年開設16家Outlet,同時關閉8家商店。Nordstrom (NYSE:JWN)計劃在德克薩斯州聖安東尼奧開設一家Nordstrom Rack商店,作為其擴張策略的一部分。
3. 利潤改善
ANF受惠於運費成本下降和平均銷售價格(AUR)上升帶來的利潤率改善。2023財政年度第二季度,公司的毛利率擴大460個基點達到62.5%。此增長主要受運費成本下降340個基點和AUR增長帶來的400個基點正面影響所推動,部分被棉花和原材料成本上漲180個基點以及不利匯率影響60個基點所抵銷。
因此,公司提高2023財政年度營運利潤率預測至8-9%,較早前預測的5-6%有250個基點的年度改善。此增長包括運費和原材料成本下降,以及營運開支輕微槓桿效應,儘管面臨通貨膨脹和「永遠向前」計劃增加投資帶來的挑戰。
4. 銷售前景
Abercrombie預期2023財政年度淨銷售額將同比增長10%,較早前預測的2-4%增長明顯提高。公司預計Abercrombie品牌表現將優於Hollister。此外,2023財政年度指引包括53周的影響,預計將為銷售額貢獻4500萬美元,預計將超過通貨膨脹帶來的開支增加以及「永遠向前」計劃增加投資的影響。
至於2023財政年度第三季,Abercrombie預計銷售額同比將以雙位數字增長,匯率影響將貢獻140個基點。
5. 長期策略
公司將繼續推行「永遠向前」計劃,重點是品牌增長、利用全渠道能力、擴大數字渠道覆蓋率以及財務紀律。Abercrombie長期目標包括在2025財政年度末實現年銷售額41-43億美元,年營運利潤率8%或以上。更長遠來看,管理層目標年銷售額達50億美元,年營運利潤率10%或以上。
公司預測未來三年Abercrombie & Fitch和abercrombie kids品牌的銷售複合年增長率為6-8%,而Hollister和Gilly Hicks品牌分別為0-2%和15%。
值得注意的是,Abercrombie & Fitch成人服裝預計將成為主要增長動力。公司專注加快數字轉型,例如「更深入了解客戶」和「無處不在為客戶服務」。客戶分析領域增加投入被視為正面舉措,以滿足和超越客戶需求。此外,Abercrombie計劃在未來三年內產生至少6億美元現金流量,為股東提供良好回報,支持數字和實體商店全渠道增長。
結論
受益於品牌實力、商店優化舉措和各項增長策略,Abercrombie & Fitch的前景看好。值得注意的是,當前財政年度盈利估計在過去60天內激增108.6%,達到4.36美元。