SpaceX IPO 如何可能引發 Nvidia、Apple 和 Microsoft 的賣壓

TLDR

• SpaceX 計劃於 2026 年 6 月以 2 兆美元的估值上市，這將成為史上規模最大的 IPO。
• 該公司的人工智慧部門在 2025 年虧損了 63.6 億美元，而 2026 年初收購 xAI 預計將增加現金消耗。
• 據報導，Anthropic 每月支付 12.5 億美元租用 xAI 的 Colossus 數據中心的過剩容量。
• SpaceX 的 IPO 可能迫使投資者出售現有持股，從而對 Nvidia、Apple 和 Microsoft 等股票造成壓力。
• 專家警告，此次 IPO 可能導致 S&P 500 指數出現前所未有的集中度，人工智慧巨頭可能佔據該指數近一半的權重。

---

(SeaPRwire) –   SpaceX 正準備於 2026 年 6 月 12 日上市，預期估值為 2 兆美元。這將使其成為史上規模最大的股票市場首次公開發行。

THIS IS NOT LOOKING GOOD

SpaceX, OpenAI, and Anthropic will go public at the same time.

That will force the market to absorb $200 BILLION of new supply.

When that happens, funds don’t find new money out of thin air.

They sell what has already gone up.

NVIDIA, SK HYNIX,… pic.twitter.com/8vJ2J37ton

— Rekt Fencer (@rektfencer) May 25, 2026

以該估值計算，SpaceX 的價值將超過地球上除六家上市公司以外的所有公司。

該公司本月稍早向美國證券交易委員會提交了 S-1 文件。這是外界首次公開看到 SpaceX 的財務狀況。

營收成長，但虧損也在擴大

2025 年，SpaceX 報告營收為 187 億美元，較前一年成長 33%。無論以何種標準衡量，這種成長都是強勁的。

但支出成長得更快。同期，營業利益從 4.66 億美元的獲利轉為 26 億美元的虧損。

這筆虧損很大一部分來自該公司的人工智慧部門。SpaceX 的人工智慧業務在 2025 年公布了 63.6 億美元的營業虧損。

這還是在該公司於 2026 年 2 月收購 xAI 之前。隨著 SpaceX 與 OpenAI 和 Anthropic 爭奪人工智慧人才和基礎設施，這筆交易預計將使虧損進一步擴大。

有跡象表明 xAI 可能難以填滿其數據中心。據報導，Anthropic 每月支付 12.5 億美元租用 xAI 的 Colossus 設施空間。這筆收入在短期內對 SpaceX 有所幫助，但這也意味著該容量並未用於 SpaceX 自家的 Grok AI 模型。

Anthropic 可以在該合約於 2029 年到期前退出。

IPO 對其他股票可能意味著什麼

SpaceX 計劃透過其 IPO 籌集 750 億美元。這筆錢必須有個來源。

Bank of America 的數據顯示，私人財富客戶的現金水位處於歷史低點——僅佔其投資組合的 9.9%。他們將 66% 的資產配置於股票。

這意味著想要購買 SpaceX 股票的投資者，很可能必須先出售其他資產。

Crossmark Global Investments 的執行長、BlackRock 前股票部門主管 Bob Doll 表示，這波賣壓可能會衝擊其他科技股。「從邏輯上講，你會認為，如果我要買進那個領域的股票，我可能會賣出那個領域的股票，」他說。

研究公司 MSCI 估計，當 SpaceX 和其他新上市公司被納入 Nasdaq 100 等主要指數時，Nvidia、Apple 和 Microsoft 將面臨最大的資金流出。

集中度風險正在上升

分析師警告，一旦重新配置完成，市場面貌可能會大不相同。

人工智慧巨頭可能佔據 S&P 500 指數近一半的權重。Magnifina 的投資長 Asher Regovy 指出，這使得市場容易受到單一負面事件——例如一份令人失望的財報——波及整個指數的影響。

Doll 表示，他目前並不特別擔心，因為科技股的估值仍處於合理水準。他說他的投資組合分散在防禦性股票和曝險於人工智慧的股票之間，專注於股本回報率高的公司。

UBS 上週建議客戶減少對美國大型科技股的依賴。該銀行建議增加對日本、中國和瑞士股票的曝險，以及歐洲非必需消費品和全球醫療保健類股。

SpaceX 的 Elon Musk 曾提議將數據中心置於太空中以降低冷卻成本。大多數分析師認為這是一個長期概念，而非近期商業策略。