2023年總需求預計增長27%,而總供應將保持平穩
汽車復甦將看到2023年需求增長13%(+381千盎司),這是由於車輛產量大於預期、替代性增加和負載量更高所致
產能擴張推動2023年工業需求創紀錄,達到2,667千盎司
第二季度強勁的ETF需求,2023年預測投資總額為386千盎司
倫敦,2023年9月6日 — 世界白金投資理事會(WPIC®)今天發佈了2023年第二季度的《白金季度報告》,並更新了全年預測。
連續第三個季度,全球白金需求同比增長31%(+519千盎司),達到2023年第二季度的水平。汽車(+19%,+136千盎司)和工業需求(+12%,+76千盎司)的同比強勁增長,以及持續的正面投資需求,都推動了強勁的同比需求增長勢頭。與此同時,精煉白金產量同比下降4%(-65千盎司),汽車催化劑回收下降13%(-37千盎司),珠寶回收下降9%(-9千盎司)。這導致2023年第二季度市場短缺348千盎司,標誌著白金連續兩個季度出現短缺,這是自2020年下半年以來的首次。
這些事件延續了今年第一季度所見的趨勢,導致對2023年全年短缺的預測再次上調至1,005千盎司,無論是絕對盎司數還是作為年度需求的百分比,這都是有記錄以來最大的短缺。總供應預計將保持平穩,與2022年的低位7,224千盎司(-31千盎司)相符,而需求預計將大幅增加27%至8,230千盎司(+1,738千盎司)。
季度車輛產量大幅增加,為白金汽車需求增長提供了額外動力
2023年第二季度,白金汽車需求同比增長19%(+136千盎司)至840千盎司,因為半導體短缺繼續緩解,導致車輛產量穩步提升。全球輕型車輛(LDV)產量同比增長14%,而重型車輛(HDV)產量增長18%。
就2023年全年而言,汽車白金需求受到車輛產量增加的推動,輕型車輛和重型車輛產量預計分別增長6%和7%。此外,持續替換鈀金為白金,以及白金族金屬(PGM)負載量的增加也在推動需求。更嚴格的中國重型車輛排放標準(自2023年7月1日起生效)將看到白金需求增加,因為逐步推出含鉑的顆粒過濾系統。這些因素將使2023年全球白金汽車需求增長13%(+381千盎司)至3,283千盎司。
2023年工業需求預測上調
2023年第二季度,工業白金需求總計為697千盎司,同比增長12%,為2021年第三季度以來最高水平。具體而言,由於對含鉑催化劑的需求從對二甲苯行業增長87%(+109千盎司),抵消了工業需求其他領域的收縮,本季度化工行業見證了87%的同比增長(+109千盎司)。展望2023年全年,原已創紀錄的工業需求預測進一步上調,至2,667千盎司(+14%同比,+336千盎司)。這在很大程度上是由於玻璃(+50%,+251千盎司)和化工(+12%,+82千盎司)應用中的產能擴張所致。這將抵消電氣(-8%,
-9千盎司)和石油(-11%,-22千盎司)板塊的需求下降。
2023年預計淨投資需求為386千盎司
與上一季度一樣,投資者興趣增加導致2023年第二季度實現淨正投資需求154千盎司。白金ETF持倉量在第二季度增長155千盎司,這是自2020年第三季度以來最大的季度增長,與年初相比增長了196千盎司,南非基金(優先於白金礦業股票)的興趣大幅回升。然而,預計2023年餘下時間ETF持倉量將會軟化。儘管第二季度全球條形和硬幣投資下降至26千盎司(-64%,
-46千盎司),但2023年全年可能出現同比增長45%(+102千盎司)至326千盎司,這是三年來條形和硬幣投資首次出現增長,主要是由於日本淨白金投資重回正增長所致。結果將意味著2023年淨投資需求為386千盎司。
總供應仍受限制
2023年第二季度,精煉礦產量同比下降4%(-65千盎司),總計1,464千盎司,儘管北美和俄羅斯有所增加,但南非的下降幅度更大。繼連續三個季度供應下降後,南非產量在本季度有所改善,達到1,028千盎司。儘管如此,與去年同期相比仍下降9%(-101千盎司),主要是由於除了艾斯康姆限電外,還進行了加工資產維護。2023年,開採白金供應預計與2022年持平(5,565千盎司),儘管南非白金供應仍面臨持續的電力短缺風險。
2023年第二季度,全球白金回收總計下降12%(-46千盎司)至345千盎司。來自廢舊汽車催化劑的供應同比下降13%(-37千盎司),持續低於預期的報廢車輛供應。預計2023年全年白金回收供應將下降4%至1,620千盎司。
Trevor Raymond,世界白金投資理事會首席執行官評論道:“2023年預計27%的白金需求增長的核心驅動因素–包括強勁的汽車和工業需求增長–在第二季度已經非常明顯,並在過去兩個季度奠定了基礎。預計這些有利條件將在2023年持續。超越今天的白金季度報告,我們的研究顯示汽車和工業需求增長支撐著2024年及以後總需求的增長。這為投資者提供了短期和長期的價值激勵,並提供了通脹壓力高和利率高的下行風險保護。與此同時,主要生產國南非持續的電力短缺加劇了短缺,並對開採供應的下行風險保持高度警惕。在2023年第二季度,這種需求增長和供應受限的組合得到了強勁的ETF流入的滿足,所有這些都促成了白金供需缺口的擴大。”
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