儘管華爾街持懷疑態度,Xerox (NASDAQ:XRX) 的股票仍然前景看好。在過去的二十年中,標準普爾500指數自2003年9月以來已經飆升了340%,但XRX股票在這段時間裡下跌了2.5%,僅計入股息後回報了12%。由於這種長期的表現不佳,華爾街對XRX的看法壓倒性地偏向負面。
然而,XRX股票最近顯示出強勁的跡象。在過去一個月中,XRX上漲了3%以上,而同期標普500指數幾乎沒有變化。這促使一些投資者重新評估該股票,並考慮它是否會繼續反彈並可能贏得懷疑論者的支持。
Xerox第二季度的財報和財務改善
Xerox是一家專門從事企業軟硬體解決方案的工作場所技術公司。該公司一直面臨銷售增長放緩和利潤率收窄的問題,收入從2019年的90億美元下降到過去12個月的71.6億美元。 此外,每股經調整盈利在過去五年以20%的年化率下降。
然而,在過去一年中,Xerox採取了重大措施加強其運營和財務紀律。儘管面臨艱難的經濟環境,該公司在2023年第二季度再次報告了盈利增長:
- 銷售同比增長0.4%至17.5億美元。
- 每股經調整盈利增加近50%至每股0.44美元。
- 毛利率提高到34%,去年同期為31.9%。
- 成本優化努力導致營業利潤率為6.1%,比去年提高了410個基點。
- Xerox的經營現金流為9500萬美元,同比增長1.8億美元。
- 自由現金流也增長至8800萬美元,而去年同期現金流出近1億美元。
Xerox為未來制定了雄心勃勃的目標,包括2023年的營業利潤率在5.5%至6%之間,全年自由現金流為6億美元。
XRX作為股息股票
儘管Xerox第二季度的總債務為33.2億美元,被認為相對較高,但該公司一直在努力減少其資產負債表上的債務超過6億美元。這種減少大大降低了利息開支。Xerox的目標是持續產生現金流用於再投資資本項目、減債和增加股息支付。
Xerox的股息政策旨在通過股息將至少50%的自由現金流返還給股東。該公司目前每股支付0.25美元的季度股息,產生超過6%的股息收益率。 根據Xerox目前的發行在外股份數量,其第二季度的股息支付額不到4000萬美元,表明支付比例低於50%。
分析師對XRX的預期
儘管XRX最近有所改善,估值也很有吸引力,但分析師仍持謹慎態度。 在涵蓋XRX的三名分析師中,一人建議“持有”,而另外兩人則發出“強烈賣出”的建議。 XRX的平均目標價為15.33美元,略低於股票目前的水平。
然而,值得注意的是,Xerox的股票目前以自由現金流的4.2倍和未來盈利的10倍進行定價,看起來非常便宜。 此外,該股票在2023年表現良好,計入股息後上漲19%,與標普500指數的表現一致。 Xerox在過去三個季度也持續擊敗市場預期的盈利。如果該公司繼續以50%的現金流分配股息,投資者可能會期待未來幾個月的股息進一步增加。