近期,Coinbase的股票表現令人注目,尤其是針對10月27日到期的選擇權交易量大幅增加,這表明投資者對加密貨幣市場未來的看法持樂觀態度。
過去幾個月,Coinbase的股價由7月26日的99.77美元下跌至78.20美元,下跌超過21.6%。然而,投資者預期Coinbase可能會有重大轉機,這可能基於Coinbase管理層對加密貨幣市場的看法。這可能解釋最近選擇權交易量大幅增加。
例如,根據Barchart分析,以80美元行使價的選擇權交易量超過7,700份,超過正常交易量三倍以上。此外,中位期權溢價為1.78美元,這意味著買方認為Coinbase的股價將在週五交易結束前超過81.78美元。換句話說,他們希望股價將增加4.57%(81.78美元/78.20美元-1)。
這種樂觀情緒可能源於近期加密貨幣,特別是比特幣的表現。比特幣從9月11日的25,162美元上漲至10月23日中午近31,000美元,上漲超過23%。這種強勁表現可能是推動投資者對Coinbase未來看法的關鍵因素。
投資者可能也假設Coinbase在第三季度後期和10月期間加密貨幣交易活動激增,可能提升公司收入,分析師預測收入將超過6.55億美元。
此外,股票可能受益於過去被視為過於悲觀情緒的轉變。投資者似乎正在利用這種情緒轉變的機會,這就是為什麼Coinbase選擇權買方對進一步價格上漲持樂觀態度。
一種利用目前期權市場高收益的替代方式是賣空期限近的期權。這些期權目前提供高收益。
例如,11月10日到期期限的73美元行使價期權現在收益為4.05美元。這一收益相當於以73美元行使價賣空期權的5.54%收益。
此外,賣方受保護直到股價下跌至68.95美元(73美元-4.05美元)才需買入股票。換句話說,下跌保護為11.8%(即68.95美元/78.2美元-1)。
實際操作上,每賣空一份期權初期需準備7,300美元現金或保證金。如果選擇賣空3份期權,則需準備21,900美元現金或可用保證金。
然後「賣開」3份11月10日到期73美元行使價期權。這將立即獲得1,215美元(即3×4.05美元×100)。相當於以21,900美元投資獲得5.547%即時收益。
如果每3週重複1年(即17次),年化預期收益為20,655美元。以21,900美元投資,年化收益率高達94.3%。
需要注意的是,每次執行此策略時短期期權收益率會有波動。但此策略說明如何利用目前Coinbase股票期權市場高收益。