美國「Lockheed Martin Corp」(紐約證交所:LMT)股價在10月20日上漲超過12%,達到444.17美元,比10月5日的395.54美元低水位上漲。這驚人的增長很大程度上歸因於以色列和哈馬斯之間的衝突以及中東地區可能爆發更廣泛的戰爭。投資者可能認為已經錯過良機,但Lockheed Martin的股票可能仍然具有價值。
一定的是,Lockheed Martin作為一家穩健的公司,這一點可以從其最近在10月17日發布的第三季度業績報告中看出。此外,LMT股價雖然最近上漲,但似乎未被高估。
例如,Lockheed最近將每股季度股息提高5%至3.15美元,形成了穩定的2.84%股息收益率。此外,該公司在過去20年中一直保持著持續提高股息的優秀記錄。
分析師預測,該公司今年每股收益(EPS)將達到26.57美元,足以以超過2倍的幅度支付每股12.60美元的年度股息。展望未來,明年EPS預測為26.72美元,使LMT股價呈現吸引的前瞻市盈率(P/E)只有16.6倍。
這個估值明顯低於FactSet收集的分析師預測中標準普爾500指數的前瞻17.7倍市盈率。此外,Morningstar報告稱,Lockheed的歷史平均前瞻市盈率為18.3倍,儘管前瞻市盈率平均為15.5倍。
優秀的現金流量為更高目標價格奠定基礎
在最近的盈利通話中,Lockheed就其現金流量(FCF)提供了詳細指導。該公司報告第三季度FCF為25億美元,略低於去年同期的27億美元。但是,這種下降可以歸因於時間和存貨變化的輕微差異。
管理層表示有信心在2023年產生62億美元的FCF。這相當於基於其6625億美元至6675億美元的收入估計,FCF利潤率為9.3%。
此外,現金流量將用於通過股息和股份回購獎勵股東。例如,在上一季度,25億美元FCF的100%被分配用於支付7.47億美元的股息和17.5億美元的股份回購。
如果這種趨勢持續,該公司每年將回購70億美元股份,相當於6.25%的回購收益率,假設其市值為1119.6億美元(即70億美元除以1119.6億美元)。
這些信息也為投資者設定了明確的目標價格。例如,採用5.5%的FCF收益率,股票最終可能達到1273億美元的市值(即70億美元除以0.055等於1273億美元)。這意味著相對目前水平可能有13.7%的潛在上漲空間,為投資者提供超過50.48美元(即444.17美元乘以1.1366等於504.84美元)的目標價格。此外,採用5.0%的FCF收益率,股票可能上漲25%超過55.55美元,考慮到市值將達到1400億美元(即70億美元除以0.05)。
Lockheed Martin股份的前景
總之,LMT股價相對標準普爾500指數和其過去表現而言,目前的定價仍然吸引。此外,隨著投資者認識到其穩健的現金流量產生能力,不論地緣政治環境如何,其FCF收益率估值可能被賦予更具吸引力。鑑於該公司以股息和回購政策回饋股東的方式,有充分理由認為LMT股價可能被低估。