Oracle (NYSE:ORCL),這家由Larry Ellison共同創立的企業軟體巨頭,其股價在過去一個月內下跌近5%,儘管它在人工智慧方面投入了大量資金。該公司追求以人工智慧為驅動的創新尚未轉化為投資者原本期望的股價表現。自然而然地引起了一個問題:為什麼會如此?
股價下跌的主要原因可以總結如下:
實現人工智慧的商業價值需要更長的時間。根據JMP證券分析師Pat Walravens的說法,這在科技行業中是一個常見的主題。技術採用的歷史已經表明,實現從人工智慧投資中獲得實質回報通常需要耐心。
Oracle在2024財年第一季度的業績報告顯示,其年度收入同比增長8.7%,明顯低於2022年同期的18%增長。該公司一直在將生成式人工智慧功能整合入其軟體即服務(SaaS)產品中,同時建設數據中心以提供人工智慧模型所需的計算能力。然而,這些努力尚未反映在其財務數字上。
Laffer Tengler證券分析師Jamie Meyers指出,雖然人工智慧熱潮具有持久性,但大規模投入資本開支以推出人工智慧產品會對現金流量產生負面影響。這反過來又影響公司近期的估值,但被視為長期實現更高增長的代價。
儘管面臨挑戰,Oracle仍然面臨著包括雲計算在內的服務需求不斷增長。然而,與許多其他公司一樣,它正努力獲得足夠的圖形處理器(GPU)以構建其雲基礎設施。此外,Oracle對醫療記錄公司Cerner的280億美元收購也帶來了自身的挑戰,包括從許可轉向基於雲的訂閱模式。
將Cerner整合到Oracle中一直存在困難,其與美國退伍軍人事務部簽訂的160億美元十年合約也出現了故障和重新談判。
儘管如此,Oracle並不處於困境。人們預計,該公司在人工智慧和醫療保健方面的投資最終將得到回報,但關鍵問題是何時和執行這些計劃有多好。
一些分析師認為,Oracle股價近期下跌可能代表一個購買機會。短期雖然存在挑戰,但Oracle相對於其競爭對手而言,考慮到其增長潛力和2024年的前景,其估值似乎處於相對折扣的水平。
Guggenheim的John DiFucci將Oracle評為「買入」,他認為Oracle可能成為生成式人工智慧繁榮的受益者,強調在雲中擁有大量數據和計算能力對執行人工智慧任務至關重要。
投資者將需要等待Oracle人工智慧投資的結果,根據Jefferies分析師Brent Thill的預測,人工智慧收入在2025財年將顯著增長。
與此同時,關鍵問題仍然是:何時Oracle才能獲得足夠的Nvidia圖形處理器滿足人工智慧訂單的需求?AMD等其他玩家是否會介入緩解圖形處理器短缺,幫助Oracle解決這個瓶頸?